人民幣即期匯率十觸“跌停”
作者:六豐財務100 11-04 16:14
人民幣即期匯率十觸“跌停”。
12月13日,人民幣對美元中間價報6.3359,較上一交易日下調62個基點。人民幣對美元于下午3點觸及當日的波動區間下限6.3676位置。至此,在即期外匯市場,人民幣已連續10個交易日觸及交易區間下限。
在人民幣連續十個交易日觸及跌停之時,投資銀行桑福德.伯恩斯坦(Sanford C. Bernstein)一項分析表明,如果人民幣幣值下跌,一種為部分企業帶來豐厚利潤的外匯套利交易可能帶來負收益。該機構分析師透露,就在投資者看好人民幣前景的同時,許多在中國有業務的企業,其中包括臺灣廠商廣達電腦股份有限公司(廣達電腦)和鴻海精密工業股份有限公司(鴻海精密)正在進行多種交易,以試圖利用幣值不斷上升的人民幣以及中國相對較高的存款利率獲益。
據新華海外財經報道,伯恩斯坦的分析師最近在一份報告中指出,這些企業將業務運營中產生的人民幣存入內地銀行,隨后將這些存款作為抵押以較低利率借入美元,以此為企業需要支付的非人民幣款項融資。
分析師說,這筆交易通過賺取人民幣存款利率和美元貸款利率之間的息差獲利。如果人民幣對美元升值,這些企業還能獲得匯兌收益。
直到最近這筆交易看上去都像一個穩賺不賠的賭注:今年以來至11月初,中國政府讓受到嚴格管理的人民幣穩步升值4.8%。但最近幾天,外匯交易員令人民幣匯率跌至中國央行規定的每日交易區間下限,因為在全球經濟前景不明朗的背景下,交易員預計人民幣升值速度將放緩。或許值得這些企業慶幸的是,在官方的強烈維穩之下,人民幣對美元中間價一直在6.33左右波動,并未實質貶值。新華社昨日亦再度援引分析人士的觀點稱,人民幣近期走勢并不表示其將進入貶值通道,連續“跌停”的態勢可能即將結束。
但報告也指出,如果中國允許人民幣貶值,那么廣達電腦和鴻海精密的上述交易可能虧損。在當前這一人民幣匯率體制實施18年來,中國從未持續地讓人民幣貶值。
伯恩斯坦的分析師說,人民幣幣值下跌0.5%,廣達電腦和鴻海精密的季度凈收入將分別減少11.9%和2.8%。伯恩斯坦駐香港的高級分析師莫爾(Alberto Moel)說,如果兩家企業能夠通過拋售人民幣存款償還美元貸款從而迅速撤銷交易,那么損失可能會減少。
在中國企業保護自身抵御匯率波動風險的過程中,人民幣升值預期減弱的作用也很明顯。花旗集團的一項分析表明,近來,在人民幣升值預期減弱的背景下,中資企業賣出的外匯數量減少,這也導致了人民幣疲軟。
12月13日,人民幣對美元中間價報6.3359,較上一交易日下調62個基點。人民幣對美元于下午3點觸及當日的波動區間下限6.3676位置。至此,在即期外匯市場,人民幣已連續10個交易日觸及交易區間下限。
在人民幣連續十個交易日觸及跌停之時,投資銀行桑福德.伯恩斯坦(Sanford C. Bernstein)一項分析表明,如果人民幣幣值下跌,一種為部分企業帶來豐厚利潤的外匯套利交易可能帶來負收益。該機構分析師透露,就在投資者看好人民幣前景的同時,許多在中國有業務的企業,其中包括臺灣廠商廣達電腦股份有限公司(廣達電腦)和鴻海精密工業股份有限公司(鴻海精密)正在進行多種交易,以試圖利用幣值不斷上升的人民幣以及中國相對較高的存款利率獲益。
據新華海外財經報道,伯恩斯坦的分析師最近在一份報告中指出,這些企業將業務運營中產生的人民幣存入內地銀行,隨后將這些存款作為抵押以較低利率借入美元,以此為企業需要支付的非人民幣款項融資。
分析師說,這筆交易通過賺取人民幣存款利率和美元貸款利率之間的息差獲利。如果人民幣對美元升值,這些企業還能獲得匯兌收益。
直到最近這筆交易看上去都像一個穩賺不賠的賭注:今年以來至11月初,中國政府讓受到嚴格管理的人民幣穩步升值4.8%。但最近幾天,外匯交易員令人民幣匯率跌至中國央行規定的每日交易區間下限,因為在全球經濟前景不明朗的背景下,交易員預計人民幣升值速度將放緩。或許值得這些企業慶幸的是,在官方的強烈維穩之下,人民幣對美元中間價一直在6.33左右波動,并未實質貶值。新華社昨日亦再度援引分析人士的觀點稱,人民幣近期走勢并不表示其將進入貶值通道,連續“跌停”的態勢可能即將結束。
但報告也指出,如果中國允許人民幣貶值,那么廣達電腦和鴻海精密的上述交易可能虧損。在當前這一人民幣匯率體制實施18年來,中國從未持續地讓人民幣貶值。
伯恩斯坦的分析師說,人民幣幣值下跌0.5%,廣達電腦和鴻海精密的季度凈收入將分別減少11.9%和2.8%。伯恩斯坦駐香港的高級分析師莫爾(Alberto Moel)說,如果兩家企業能夠通過拋售人民幣存款償還美元貸款從而迅速撤銷交易,那么損失可能會減少。
在中國企業保護自身抵御匯率波動風險的過程中,人民幣升值預期減弱的作用也很明顯。花旗集團的一項分析表明,近來,在人民幣升值預期減弱的背景下,中資企業賣出的外匯數量減少,這也導致了人民幣疲軟。
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