外匯占款繼續(xù)下滑，熱錢(qián)流入壓力大減。昨日（12月19日），央行發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，11月外匯占款環(huán)比下降279億元，為連續(xù)第二個(gè)月下降。專家表示，外匯占款的再度減少，將加大我國(guó)貨幣政策進(jìn)一步預(yù)調(diào)微調(diào)的概率。
　　數(shù)據(jù)顯示，截至11月末，我國(guó)外匯占款總額降至254590.31億元，環(huán)比下降279億元。
　　我國(guó)10月外匯占款下降248.92億元，為2007年12月之后首次單月下降。11月外匯占款再度下滑確認(rèn)了外來(lái)套利資金流出趨勢(shì)明顯。
　　外匯占款持續(xù)減少主要受到部分外部資金流出與出口企業(yè)結(jié)匯減少的影響。
　　昨日，在中國(guó)銀行廣東省分行與廣州海關(guān)簽署合作備忘錄儀式上，銀行內(nèi)部人士對(duì)記者表示，商業(yè)銀行結(jié)匯行為的減少是外匯占款下降的重要原因。“近期人民幣對(duì)美元匯率持續(xù)走軟，銀行結(jié)匯明顯減少，導(dǎo)致外匯占款相應(yīng)有所下降，這種狀況預(yù)計(jì)仍將持續(xù)一段時(shí)間。”
　　中國(guó)現(xiàn)代關(guān)系研究院世界經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)陳鳳英昨日對(duì)本報(bào)記者表示，“以歐元區(qū)主要銀行為例，這些機(jī)構(gòu)需要從亞洲地區(qū)抽回4260億美元以滿足自身資本充足率要求。因此預(yù)計(jì)外資流出狀況將持續(xù)。”陳鳳英認(rèn)為，短期內(nèi)全球?qū)γ涝男枨笕詫⑻嵘?br>　　分析人士認(rèn)為，外來(lái)資金流出將為央行調(diào)整存款準(zhǔn)備金率提供有利空間，預(yù)計(jì)本月末將迎來(lái)調(diào)整的時(shí)間窗口。
　　交通銀行金融分析師鄂永健認(rèn)為，“此前央行下調(diào)存準(zhǔn)率，即在于緩解10月外匯占款減少而導(dǎo)致的流動(dòng)性緊張，11月外匯占款再度減少，無(wú)疑將加大貨幣政策進(jìn)一步預(yù)調(diào)微調(diào)的概率。”
　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委昨天對(duì)本報(bào)記者表示，基于中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議“穩(wěn)中求進(jìn)”的政策定調(diào)，預(yù)計(jì)央行本月末將采用下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的方式為公開(kāi)市場(chǎng)輸送流動(dòng)性。
　　另一信號(hào)
　　央行第四周實(shí)現(xiàn)凈回籠
　　可能是提前對(duì)沖降準(zhǔn)影響
　　根據(jù)公告，央行將于今日在公開(kāi)市場(chǎng)招標(biāo)發(fā)行260億元一年期央票。相比上期的380億元，發(fā)行量有所縮減，但由于本周公開(kāi)市場(chǎng)到期資金量?jī)H170億元，因此本周依然將在第二日便提前實(shí)現(xiàn)凈回籠。
　　拆借利率開(kāi)始走高
　　這是央行連續(xù)第三周提前實(shí)現(xiàn)凈回籠，也是在公開(kāi)市場(chǎng)連續(xù)四周實(shí)現(xiàn)凈回籠。前三周，央行累計(jì)在公開(kāi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)回籠1980億元，占上次降準(zhǔn)釋放出的近4000億元資金的半數(shù)。
　　隨著央行連日回籠資金，雖然上海銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)整體維持寬松，但中期利率已出現(xiàn)明顯波動(dòng)。7天SHIBOR（上海銀行間同業(yè)拆放利率）微降5.08個(gè)基點(diǎn)，仍處于3%之上；而14天SHIBOR利率大幅跳漲70.92個(gè)基點(diǎn)收于4.3742%，1個(gè)月利率上漲33.17個(gè)基點(diǎn)，報(bào)收于5.3900%；其余長(zhǎng)期利率漲跌互現(xiàn)，未有明顯變化。
　　宏源證券固定收益部首席分析師范為認(rèn)為，央行很有可能在近期會(huì)有下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的操作，時(shí)間點(diǎn)“應(yīng)該就在元旦之前”。“由于今年春節(jié)時(shí)間較早，貨幣市場(chǎng)拆借利率已經(jīng)提前進(jìn)入年底或者節(jié)假日效應(yīng)，出現(xiàn)走高，在這種情況下還進(jìn)行正回籠，說(shuō)明央行很有可能已經(jīng)在為下調(diào)存準(zhǔn)率提前做準(zhǔn)備，通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作來(lái)平滑資金的投放，因此我們判斷調(diào)存準(zhǔn)率應(yīng)該就在這兩周。”